資本市場引領(lǐng)創(chuàng)新，就要做促進(jìn)新舊動能轉(zhuǎn)換的“發(fā)動機”、推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化的“助推器”、優(yōu)化資源配置的“催化劑”。應(yīng)當(dāng)運用好科創(chuàng)板，著力支持創(chuàng)新型、成長型企業(yè)發(fā)展，引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型升級。
創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的戰(zhàn)略支撐。當(dāng)前，資本市場要肩負(fù)起引領(lǐng)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的使命。
縱觀美國高科技企業(yè)的發(fā)展史，離不開美國資本市場的支持。特別在推動生產(chǎn)要素向更具前景、更具活力的領(lǐng)域轉(zhuǎn)移和集聚，在支持科技創(chuàng)新、助推產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等方面，資本市場發(fā)揮著基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性作用。從某種意義上說，沒有納斯達(dá)克，也就沒有美國的硅谷。資本市場對于創(chuàng)新者的肯定，對創(chuàng)新價值的實現(xiàn)，對資本的快速形成，都有不可替代的作用。
當(dāng)前，我國經(jīng)濟已由高速增長階段邁向高質(zhì)量發(fā)展階段，經(jīng)濟發(fā)展動力正從主要依靠資源、低成本勞動力等要素投入轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動。資本市場引領(lǐng)創(chuàng)新，就要做促進(jìn)新舊動能轉(zhuǎn)換的“發(fā)動機”、推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化的“助推器”、優(yōu)化資源配置的“催化劑”。就要在資本市場上，用市場化手段培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和“硬科技”企業(yè)，讓有發(fā)展前景的創(chuàng)新驅(qū)動企業(yè)獲得更多、更便利的資金支持，進(jìn)一步暢通科技、資本循環(huán)，服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。當(dāng)前，要運用好科創(chuàng)板的“增量改革”和創(chuàng)業(yè)板的“存量改革”，著力支持創(chuàng)新型、成長型企業(yè)發(fā)展，引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型升級。
一方面，科創(chuàng)板平穩(wěn)推出，實現(xiàn)了平穩(wěn)發(fā)展，是促進(jìn)科技創(chuàng)新與資本深度融合、引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型的重大改革舉措。科創(chuàng)板并試點注冊制有利于完善多層次資本市場體系，滿足大量中小型企業(yè)特別是創(chuàng)新驅(qū)動型企業(yè)的融資需求。截至11月6日，科創(chuàng)板共有46家公司上市，從結(jié)構(gòu)上看，科創(chuàng)成色鮮明。下一步，科創(chuàng)板應(yīng)堅守定位，進(jìn)一步支持和鼓勵真真正正的“硬科技”企業(yè)上市。同時，應(yīng)精簡優(yōu)化部分發(fā)行上市門檻，強化發(fā)行上市中的信息披露內(nèi)容，探索推行以信息披露文件為重點的公開化問詢式審核。
另一方面，創(chuàng)業(yè)板改革步伐不斷提速。日前發(fā)布的《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》，允許創(chuàng)業(yè)板借殼并配套融資，明確提出推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制。不同于作為增量改革的科創(chuàng)板注冊制改革，創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革會引領(lǐng)存量改革，現(xiàn)有發(fā)審體系或?qū)l(fā)生變化。與科創(chuàng)板定位于主要服務(wù)“硬科技”企業(yè)不同，創(chuàng)業(yè)板對各類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)擁有更強包容性。以創(chuàng)業(yè)板允許符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市為例，就是旨在準(zhǔn)確把握市場規(guī)律，理順重組上市功能，發(fā)揮資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟功能作用，明確鼓勵上市公司開展行業(yè)整合或產(chǎn)業(yè)升級，為新經(jīng)濟企業(yè)發(fā)展提供支持。
此外，還要高度重視私募股權(quán)和創(chuàng)投基金的發(fā)展，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入新動能。推動出臺私募基金條例，抓緊修訂私募基金監(jiān)管辦法，研究股權(quán)和創(chuàng)投基金管理人利用多層次資本市場融資的方式和路徑，推動完善私募股權(quán)基金稅收政策和中長期資金投資私募股權(quán)基金的政策規(guī)定，促進(jìn)其提高支持科技創(chuàng)新能力。(溫濟聰)
