回應爭議最好的方式之一，就是讓數據說話。
在當前市場疲軟，9月份55只新發(fā)基金(不含螞蟻戰(zhàn)配基金)每只平均募集規(guī)模預估不超過30億的背景下，9月25日支付寶開始首發(fā)的5只“螞蟻戰(zhàn)略配售基金”表現仍然亮眼，3個交易日售罄三只，每只均達120億，提前結束募集。
一時間，關于渠道競爭的爭議四起。其實，一些客觀數據足以回擊：無論是700萬人購買，按照總規(guī)模算戶均認購份額在1萬內，還是0認購費率(大大低于普通基金的認購費率)、讓普通投資者1元起就能投資螞蟻，都證明了這是一次螞蟻利用自身渠道和科技能力，也是一次針對長尾投資者的普惠服務。
螞蟻財富事業(yè)群總經理王珺也回應：與銀行是“錯位”、“互補”關系，螞蟻戰(zhàn)配基金覆蓋的是更加普惠的人群。
“史上最普惠的新發(fā)基金”雖然此次戰(zhàn)略配售基金被認為是“史上最普惠的基金”，但這并不意味著螞蟻與基金公司追求高規(guī)模，而是更關心投資者適用性，把基金賣給合適的投資者。也就是說，必須要拒絕一批不適合的投資者。這次就有超34萬人被支付寶勸退。在今年2月理財市場大熱時，支付寶也曾公布過，勸退400萬次與風險承受能力不匹配的投資。回到這次“螞蟻戰(zhàn)略配售基金”，5只基金的最大看點，是600億元總募集規(guī)模計劃戰(zhàn)略配售10%的螞蟻新股，是一次空前低門檻、投資螞蟻的方式。首先是極大降低了門檻。眾所周知，科創(chuàng)板投資門檻較高，需要50萬股票賬戶資產和2年股市經驗，而這次螞蟻的新股關注度極高，中簽率可能更低。而戰(zhàn)略配售基金1元即可參與。“門檻低的公募基金是最適合普通大眾的產品，能夠給更多支付寶用戶、普通投資人一個參與的機會。”其次，中簽率高。有券商指出，5只基金參與螞蟻集團戰(zhàn)略配售規(guī)模，至少占戰(zhàn)略配售份額的1/3，平均獲配率約為網上打新中簽率的 90 多倍。0認購費進一步降低了普通投資者的參與門檻，大大低于傳統(tǒng)渠道股票型基金動輒1.2%到1.5%的認購費率。從螞蟻整個基金代銷渠道看，即便股票型基金產品前端代銷費率也僅0.15%。據國盛證券統(tǒng)計，2020年上半年，螞蟻集團財富管理業(yè)務合計營業(yè)收入達到112.8億元，占平均AUM(3.7萬億)的0.60%。低門檻、低費率，真正受益的是用戶。
就像諾貝爾經濟學獎得主羅伯特·席勒曾說的，“未來的理財模式不靠推銷產品來獲取銷售傭金，而是真正了解人們的情況，幫助人們獲得好的交易，從銷售導向轉向用戶導向。”
與銀行渠道“錯位”長期以來，銀行一直都是基金代銷的最大渠道，而此次5家螞蟻戰(zhàn)略配售基金銷售選擇了“1+1”模式，即在5家公司線上線下直銷，同時在支付寶理財平臺獨家代銷。這也引起了一些疑問，螞蟻與銀行之間是否在競爭代銷。王珺稱，如果存在競爭，那也是大家共同幫助更多投資者正確認識基金，認識風險和收益平衡，認識長期投資的競爭。她表示，在基金代銷業(yè)務上，兩者服務客群和服務方式并不相同，其實是錯位互補的關系。支付寶通過降低門檻培養(yǎng)和服務長尾的理財用戶。從700萬人平均認購規(guī)模在1萬元以內，也可以看出這是螞蟻所說的“錯位競爭”，即客群覆蓋不同。在客群結構上，螞蟻面向長尾客群，更加普惠。目前整個螞蟻科技平臺上，幫助機構實現了總體資產管理4.1萬億元，年度活躍用戶有5億用戶，戶均AUM在8000元左右。而全國性銀行零售戶均AUM的規(guī)模都在2萬元以上，招行更是高達5萬元?？梢钥闯?，螞蟻的戶均更低。國盛證券認為，對比傳統(tǒng)金融機構，螞蟻集團等互聯網平臺的核心優(yōu)勢在于客群覆蓋面。“本質上來說，螞蟻集團與銀行客群及業(yè)務定位、目標打法均不同，是明顯的錯位競爭。”從銀行用戶群看，年齡層偏成熟，有更多高凈值客群。螞蟻財富的客群中85后用戶占比將近一半，90后用戶占40%，同時覆蓋了大量長尾客群。螞蟻與銀行的錯位競爭的另外一個層面在于科技。通過互聯網、AI等科技能力，互聯網代銷渠道能夠覆蓋更多的客群，才能在短時間內如此好的戰(zhàn)績。正如王珺所說的，“支付寶跟銀行之間一直都是互補合作的，除了在基金代銷業(yè)務以外，我們有很多的合作方式，比如快捷支付等。同時，銀行作為專業(yè)的金融機構，也向支付寶提供了很多產品和服務，讓我們的用戶能夠通過銀行的生活號或者小程序使用銀行在支付寶平臺上提供的服務。”目前，在螞蟻開放平臺上，有170多家的金融機構都入駐了財富號，螞蟻提供了一個讓金融機構直接觸達用戶，跟用戶更親近的一種溝通服務方式，這其中也包括銀行。
“我們希望合作伙伴不是站在我們的背后，而是我們站在同一個戰(zhàn)線上，能夠通過我們提供的這些科技能力，幫助用戶更有效的、更高效的去服務用戶。”
互聯網渠道價值凸顯可以說，螞蟻的財富管理業(yè)務發(fā)展史，就是一部中國互聯網財富管理的歷史。從余額寶到基金代銷，再到此次獨家發(fā)售5次戰(zhàn)略配售基金，這是又一次螞蟻平臺的強大能力得到證明，也打開了螞蟻做財富管理市場未來的想象空間。數據顯示，隨著基金代銷業(yè)務規(guī)模、收入均快速增長，基金代銷業(yè)務占螞蟻集團財富管理業(yè)務收入比重從2017年的7%快速提升至2020上半年的18%。螞蟻跟其他互聯網平臺不一樣的地方，在于服務的觸達、服務的方式，提供各式各樣豐富的服務，在服務上能夠把用戶在投前、投中、投后全過程服務。在新發(fā)基金方面，螞蟻會設置較高的門檻。例如，會看新發(fā)基金經理過去幾年持續(xù)的投資風格怎么樣，管理基金的水平怎么樣，以及風險偏好。在王珺看來，不管是新發(fā)基金或者是老基金的持續(xù)經營，支付寶的態(tài)度都是優(yōu)選和嚴選角度去運營。因為低門檻的客群，螞蟻看重投資者教育，并為此一直持續(xù)投入。比如直播，正是目前熱門的投資者教育陣地。據螞蟻集團介紹，支付寶在5月28日宣布打通淘寶直播，覆蓋數已經上億次，機構新增粉絲數也超過5000萬。客戶的粘度提升以及客戶投資理念也在轉變，這也讓螞蟻感到“非常驚喜”。在支付寶理財平臺，持有兩支以上產品的用戶，在5億用戶里面占比高達79%，用戶平均的資金持倉也達到330天?？梢钥吹?，其客群的長期投資理念正在形成。我國線上財富管理行業(yè)未來發(fā)展空間仍然較大，2019年通過線上渠道銷售的可投資資產占比僅為13%，有預計2025年將提升至24%。這也為螞蟻的基金代銷業(yè)務帶來了更大的成長空間。而據瑞信研究院的研究數據，2019年居民財富規(guī)模206萬億(不含房產)。而招行和螞蟻資管規(guī)模加起來才12萬億，與總量相比，占比才不到6%。而在整個居民金融資產中，存款和銀行理財、信托規(guī)模超過一半，真正符合資管新規(guī)要求的凈值型產品占比還不到20%。也正因此，中國財富管理市場目前最大的挑戰(zhàn)，是在一個全面剛兌的資管市場里落實資管新規(guī)，推動散戶投資向機構投資者轉型。從這個視角來看，招行作為零售之王，螞蟻作為金融科技平臺，更大的未來是合作，而不是競爭。這場關于戰(zhàn)配基金的風波終將平息，所謂的“競爭”最終將走向何方?或許，只有共同幫助更多投資者正確認識基金，認識風險和收益平衡，認識長期投資，才是最后真正的勝利。
關鍵詞： 螞蟻配售基金
